بررسی روابط درونی ساختار سرمایه ، جریان وجه نقد آزاد ، تنوع پذیری و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی روابط دورنی ساختار سرمایه، جریان نقد آزاد، استراتژی تنوع پذیری محصولات و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. از این رو تعداد 107 شرکت در بازه زمانی 1386 الی 1391 مورد بررسی قرار گرفتند. برای اندازه گیری جریان نقد آزاد از مدل لن و پلسن (1989) استفاده گردید و اهرم بدهی هم به عنوان شاخصی برای ساختار سرمایه در نظر گرفته شد. ضمناً، برای اندازه گیری تنوع پذیری از معیار آنتروپی استفاده گردید و عملکرد شرکت هم با شاخص های کیوتوبین، بازده حقوق صاحبان سهام و بازده دارایی ها مورد سنجش قرار گرفته شد. در نهایت پس از بررسی نوزده فرضیه پژوهش، نتایج زیر حاصل گردیدند : جریان نقد آزاد و اهرم بدهی بر روی عملکرد شرکت( کیوتوبین ) تاثیر مثبت و معنادار، تنوع پذیری محصولات بر روی عملکرد شرکت ( کیوتوبین) تاثیر منفی و معنادار، جریان نقد آزاد بر روی نرخ بازده دارایی ها تاثیر مثبت و معنادار، تنوع پذیری محصولات و اهرم بدهی بر روی نرخ بازده دارایی ها تاثیر منفی و معنادار، اهرم بدهی بر روی نرخ بازده حقوق صاحبان سهام و جریان نقد آزاد تاثیر منفی و معنادار، جریان نقد آزاد و اهرم بدهی بر روی تنوع پذیری محصولات تاثیر مثبت و معنادار، شاخص کیوتوبین بر روی تنوع پذیری محصولات تاثیر منفی و معنادار، تنوع پذیری و کیوتوبین بر روی اهرم بدهی تاثیر مثبت و معنادار، نرخ بازده دارایی ها و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام بر روی اهرم بدهی تاثیر منفی و معنادری دارند. همچنین نتایج تحقیق نشان دادند که جریان نقد آزاد و تنوع پذیری محصولات بر نرخ بازده دارایی ها، نرخ بازده داراییها و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام بر تنوع پذیری تاثیر معناداری ندارند.